成都注浆管基差贴水已成为常态。1月，2205年成都注浆管主合约涨幅约1.86%。受期货市场上涨影响，期货基差整体下降。根据往年同期基差变化，预计未来几个月成都注浆管基差贴水可能成为常态，期货价格将低于现货价格。
春节期间，库存积累低于往年，近期成都注浆管厂家产量惯性下降。数据显示，1月份成都注浆管平均产量为272.30万吨，月环比下降0.44万吨，年同比下降72.36万吨。从技术角度看，长流程企业产量环比增长18.50万吨，短流程企业产量环比下降26.94万吨。春节期间，成都注浆管周产量为25.60万吨，低于去年农历同期53.28万吨。
未来两个月将继续限制生产。2021年1月1日至3月15日，唐山成都注浆管产量约2871万吨。根据2022年同期30%的减少，成都注浆管产量不得超过2009.7万吨。1月份，唐山成都注浆管产量预计在1000万吨左右，比2021年1243万吨左右。此外，唐山成都注浆管压缩限产任务较重。预计唐山高炉日均产能利用率将下降到55%左右，比1月份平均产能下降13%，与去年12月基本持平。1月30日，唐山市解除二次响应后，未收到新的限产文件。冬奥会期间，成都注浆管厂家研究限产程度约为50%，螺纹供应将呈下降趋势。
截至2月6日，成都注浆管总库存为1020.22万吨，周环比增长311.67万吨，其中成都注浆管厂家库存增长127.99万吨，社会库存增长183.68万吨，总库存低于去年同期，同比下降4.61%。今年春节期间，成都注浆管累计库存速度和幅度低于去年农历同期。从目前的库存变化来看，华东地区每周增长51.99万吨，华东地区180.97万吨，华北地区108.29万吨，华南地区104.15万吨。35个城市的库存显著增加。库存逐月增长，符合当前市场表现。根据往年库存变化，成都注浆管库存累计增长趋势将持续到本季度末。
下游市场预期乐观，需求进入季节性疲软周期。春节假期过后，周表观消费与下游实际消费同步疲软。截至2月6日，五大品种周消费量下降至560.15万吨，节前下降196.94万吨，下降26%。其中，建材环比下降147.05万吨，下降62%。每周消费37.43万吨，每周下降74.6%。预计节后终端需求不会很快释放。
节后，市场对基础设施项目的需求强度持续较高，房地产需求依然疲软。截至1月7日，16个省市披露了季度地方债券发行计划，总计8624亿元。其中，1月份计划发行2820亿元，2月份计划发行3147亿元，3月份计划发行2657亿元。从公布发行计划的地区来看，预计季度地方债券发行规模将在1万亿元左右，加上去年12月发行的地方债券投资，基础设施项目将继续保持较高的需求强度。房地产仍处于淡季，新建和在建项目继续下降。1月，华东62%的项目继续建设，华南55.7%的项目继续建设。受天气影响，北方建设项目较少。节后，华南78%的华东项目将于1月15日后恢复。受天气影响，北方项目恢复略有延迟。根据历年新建筑面积的变化，新建筑面积将在5月份缓慢上升。可见，房地产和基础设市场需求可能低于去年同期。
