近年来，俄罗斯和乌克兰的影响逐渐紧张，市场上涨的情绪依然热烈。在外部因素对市场的影响减弱后，钢花管价格的重点将再次回到行业的基本面。
钢花管厂家的生产恢复空间有限。首先，钢花管供应仍将受到产业政策的限制。2月26日，省生态环境厅再次强调要严格防止区域钢复燃，化解产能过剩。其次，3月初，唐山、山西等地的生产受到一定影响，整体生产仍保持低位，为3月份的低供应奠定了起点。目前，虽然市场对放松生产限制有很强的预期，但3月通常是严格监督和控制空气质量的阶段。近年来，随着疫情的蔓延，钢花管厂家的生产弹性恢复空间仍将有限。较后，钢花管厂家高炉利润连续压缩半个月左右，利润收缩率超过70%。虽然电炉企业整体利润有上升和修复的迹象，但效果有限，钢花管厂家整体利润不佳。原材料库存整体波动不大，库存销售率呈较高下降趋势，表明钢花管厂家对原材料库存补充仍保守，侧面也能反映出对长工艺生产的热情不高。
自去年第四季度以来，年第四季度以来，政策包括加快部分房地产企业债券发行、房地产税延期、并购贷款实施等。整体房地产信贷趋势温暖，房地产行业风险确实有序清理。但土地供应交易和商品房销售反映的终端需求并未改善，同比仍存在差距。预计新的房地产建设面积将继续减弱，反映出信贷政策的放松尚未实施。从房地产竣工与新开工的周期性关系来看，竣工链将继续达到顶级阶段，房地产弱周期仍难以逆转，中期建材需求压力依然存在。
随着许多地方重点建设项目的公布，预计今年季度基础设施投资增长率将相对明显，基础设施钢花管需求预计将保持边际稳定和复苏。制造业的繁荣水平也得到了一定程度的修复，总体表现出稳定、中、良好的迹象，但高通胀带来的全球经济前景的不确定性也在增加，海外需求压力仍然很大。预计整体终端需求将难以恢复到正增长水平。
近年来，建材贸易商的交易和表观消费基本上在季节性水平上有所回升，水泥和混凝土的产能利用率也在稳步回升。总的来说，它可以说是不悲伤和不快乐的。没有超出预期释放的迹象，预期仍略强于现实。随着热卷的步伐，钢花管社会库存如期进入去库存渠道。在低起点、短周期和不超过预期的累积库存速度的共同作用下，累积库存的整体压力较低。此外，钢花管库存倍数仍在增加，热卷仍处于较高水平，表明短期钢花管价格的强烈情绪和预期仍然存在。
综上所述，目前空气质量控制压力尚未完全消散，钢花管厂家整体生产利润驱动弹性不足。预计钢花管厂家产量恢复空间仍将有限，环比或缓慢回升，同比仍将有明显差距。在需求方面，3月是传统金三银四需求旺季的早期阶段。在终端需求偏向积极的政策背景下，整体恢复预期较强，但土地供应交易和商品房交易仍较弱，表明资金实施仍存在疑问。从供需不确定性的角度来看，整体供应相对可控，后期钢花管价格运行逻辑重点仍是需求验证期的性能，预计现实将继续深化，后期钢花管价格强劲的主要驱动力仍依赖于需求支持，可以关注工厂和社会仓库速度的比较，预计整体性能将强于2月份。目前，较大的不确定性风险来自疫情的影响，短期内容易加强供需两端的限制，短期内仍处于高振荡模式，但需要警惕验证的风险。
